近些年，深市核心资产正加快形成具有全球竞争力的新生态，尤其是在高端制造、消费、科技、医药等领域脱颖而出。在全球影响力逐步提升的同时，这些企业已具备较好的长期价值驱动力，有望成为主流配置方向。
在此背景下，深交所于10月18日发布了深市旗舰宽基“深证50指数”，该指数汇集了50只深市核心资产，它们凭借技术、平台等壁垒，在行业中表现出了“强者恒强”的实力，长期表现更是跑赢沪深300、标普500等一众境内外宽基指数。而首批跟踪深证50指数的富国深证50ETF（场内简称：深证50ETF富国，基金代码：159350）于11月20日起重磅发行，拟由富国基金旗下基金经理苏华清执掌，助力投资者挖掘深市龙头的投资机遇。
创新编制因子加持 表征性和投资性兼具
与传统宽基指数的选股方式不同，深证50指数采用了创新宽基指数的编制方法，筛选出来的标的能较好表征我国重点领域龙头企业的整体走势，同时也强化了指数交易功能，进一步突出了可投资性。
具体来看，深证50的编制方案有别于传统宽基指数主要按照“市值+流动性”的方法，还采用了三个特色指标：剔除ESG得分较低的企业、分行业优中选优、“公司治理”作为最终选样指标。
其一，剔除了国证ESG评级在B及以下的股票，深证50指数80%的成分股评分在AA及以上。实际上，纳入ESG一定程度上可以更好地避免或剔除存在高风险或“黑天鹅”的企业。其二，分行业优中选优。根据国证三级行业分类，深证50指数所有成分股的自由流通市值均在所属细分行业排名前三。其三，治理能力强的公司往往具备更强的长期竞争力，深证50指数精选内外皆优、内生动能强劲的公司。
因此，通过这三个特色指标筛选出的成分股，多为各行各业的领军企业，在公司治理和可持续发展方面具有更强的示范作用。反映到财务数据上，这类公司的ROE和营收增长明显更高，盈利潜力和成长性也更强，股价表现亦非常突出。
“进一步梳理深证50成分股的成长性和盈利的关系发现，公司成长性和ROE与市值呈正相关性。” 深证50ETF富国拟任基金经理苏华清表示。
跑赢标普500 细分领域龙头云集
从指数所覆盖的行业和成分股来看，相比部分市场中已有的核心宽基指数，深证50有其独特之处。其中，深证50指数对家电、计算机、汽车等行业的配置比例更高，对金融、周期、公用事业等板块的配置比例相对低。整体更聚焦于新兴行业，包括电力设备、食品饮料、电子、家电、医药、计算机、汽车等板块。
Wind数据显示，截至2023年11月1日，指数总市值约7.88万亿元，深证50指数所涵盖的消费、科技、医药、高端制造十大行业的权重约达85%，成分股平均市值1575.9亿元。按市值权重占比看，5000亿以上的公司权重占比为21%，1000-5000亿元的公司权重达58.88%，两者合计占比近80%。
大市值核心资产这一特征的突出，意味着深证50指数的成分股包含了多个细分领域的龙头公司，例如锂电池、白酒、空调、证券、电动车、消费电子、医疗设备、安防设备、半导体、通讯设备、软件、工控设备、疫苗等。以锂电池龙头宁德时代为例，其三季报业绩显示，2023年前三季度实现归属于上市公司股东净利润311.5亿元，同比增长77.1%；研发投入148.8亿元，同比增长40.7%。还有电动车龙头比亚迪发布的三季报显示，2023年前三季度实现归母净利润213.67亿元，同比增长129.47%。
在持续领跑行业的同时，这些成分股还在持续投入，加固自身“壁垒”。2022年指数成分股研发支出增速达35%，根据上市公司2023年度三季报，其中软件开发龙头广联达、证券龙头东方财富、通信设备龙头中兴通讯的研发费用占比超20%，分别为29.61%、25.80%、21.32%。可以说，深证50指数成分股未来发展趋势良好，具备较高的长期配置价值。
财务数据的优异表现，也很好的反映到了股价表现上。经统计，在深证50指数成分股中，有47家公司在过去十年跑赢对应行业指数，占比达94%。其中，部分核心龙头竞争优势显著，长期年化超额收益达到20%以上。
成分股股价优异，那么深证50指数的表现也不容小觑，长期涨幅更是跑赢境内外一众主流宽基，且牛市屡创新高，进攻性更强。截至2023年11月7日，自2002年12月31日基日以来，深证50指数累计涨幅为579%，对沪深300、标普500、日经225、德国DAX、法国CAC40分别实现了351%、182%、308%、191%和451%的超额收益。
数据来源：Wind，时间截至2023年11月7日。深证50指数2018至2022年近五个完整会计年度的收益率分别为-32.92%、56.99%、48.07%、-1.99%、-24.84%。指数历史收益情况不代表未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。
深证50ETF富国 长持短投两相宜
作为一只代表着新经济的宽基指数，深证50指数成分股颇受机构青睐，已获得“聪明钱”提前布局。根据基金三季报数据披露，截至2023年9月30日，公募基金持有最多的20只个股中，有6只来自于深证50指数的前十大成分股。而根据北向资金数据，截至2023年9月39日，北向资金持有深证50指数成分股的规模占比约为6.8%，高于深证100和沪深300的5.7%和4.1%。
“从深证50指数本身来看，当前核心资产相对估值较低，具有较高的安全边际和成长空间。当下亦显示出较高的配置价值。”苏华清如是说。
据悉，量化大司富国基金旗下深证50ETF富国（基金代码：159350）将于11月20日正式发售，拟由拥有丰富指数投资经验的苏华清掌舵，力争为投资者布局深市核心龙头企业提供更高效、更低成本的投资工具。
作为一只跟踪标的具有较好表征性和投资性宽基指数的ETF产品，背后需要实力强大的量化团队加持。老十家的公募基金公司之一的富国基金，正是市场中为数不多的在主动、量化等多个领域都很出色的基金公司。在量化领域，富国基金量化团队经验丰富，成立至今14年，目前共20余人，平均从业年限超11年，汇聚众多投研干将，跨资产、多策略管理经验丰富，旗下产品线布局丰富，包括指数增强、被动指数、ETF、绝对收益、主动量化等。根据银河证券数据，截至2023年三季度，富国基金被动权益基金资产净值规模达1122.13亿元。
苏华清表示，整体而言，在经济复苏和各项政策持续有力的出台、落地和推进预期的共同作用下，预计A股市场将持续修复，回归合理的价值区间。同时，通过复盘历史每一轮底部反弹，具有大盘属性的深证50指数普遍出现率先反弹的表现。在此背景下，囊括深市龙头优质企业的深证50指数，有望成为参与大盘成长行情的有力工具。
风险提示
观点仅供参考，不构成投资意见。购买基金前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资须谨慎。过往业绩不代表未来表现。
（CIS）