Mysteel解读:下周豆粕市场心态转向盘整运行为主

本周CBOT大豆震荡偏弱,围绕1300美分/蒲上下波动,目前美豆围绕巴西天气反复博弈,因巴西降雨预报缓解了市场对巴西作物受损的担忧,市场的焦点重新回到南美大豆产量可能实现创纪录上。截至12月7日,CBOT大豆主力01合约暂报收于1302.25美分/蒲(3:00收盘价),较上周四跌46美分/蒲,跌幅3.41%。国内连粕震荡上涨,M01走势偏强,临近交割月,盘面表现内强外弱,截至12月7日,连盘豆粕主力M01合约报收于3943元/吨,较上周四涨58元/吨,涨幅1.49%。国内现货方面,昨日沿海区域油厂主流报价在3900-3980元/吨,较上周上涨20元/吨,逆转近期一直偏弱走势。展望后市,下周豆粕行情是否能够继续保持上调趋势呢?对此,Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查,调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下:

图1、总体对豆粕后市看法图1、总体对豆粕后市看法

整体来看,全样本中对下周国内豆粕现货市场认为盘整运行比例上升至45%,较之前一周比例增加15%,占比为最大;认为上涨的人数占比23%,较上周看涨的比例增加15%;另外有32%的样本人数认为下周豆粕行情会下跌,较上周看跌比例下调30%。

图2、油厂对豆粕后市看法图2、油厂对豆粕后市看法

油厂方面,对于豆粕后市行情以盘整为主,占比50%,较上周盘整比例增加21%;其次看涨比例26%,较上周看涨比例增加20%;看跌比例24%,较上周看跌比例大幅下降41%。豆粕现货经历长期偏弱走势后,本周有所反弹,但下游养殖利润仍不佳,饲料企业采购意愿一般,多数样本认为下周将盘整运行。

图3、贸易商对豆粕后市看法图3、贸易商对豆粕后市看法

贸易商方面,本周贸易商整体来看以盘整为主,认为下周价格将盘整占比55%,较上周盘整比例增加23%;本周看跌比例大幅下降,为26%;看涨人数占比相对偏少,占比19%,较上周增加12%。本周豆粕价格受国内到港或延迟消息小幅反弹,加之临近12月USDA供需报告发布之际,大多贸易商由看跌转向盘整为主。

图4、饲料企业对豆粕后市看法图4、饲料企业对豆粕后市看法

饲料企业方面,样本企业看法大部分仍以下调为主,在产业链中看跌比例是最大的。其中看跌的比例占比52%,企稳比例占比42%,看涨比例仅6%。本周饲料企业采购积极性有所好转,但基于油厂供应充足、下游生猪目前阶段性供强需弱局面难改,暂无实质性利好支撑。饲料企业整体策略仍以随用随采为主,不认为后续豆粕行情有太大上涨的可能性。

图5、投资机构对豆粕后市看法图5、投资机构对豆粕后市看法

最后是投资机构方面的看法,大多数样本点认为上涨的概率较大,在产业链中看涨的比例是最大的。其中看涨的比例占57%,有22%的样本人士认为后市豆粕行情或盘整运行,同时看跌的比例占21%。本周投资机构看涨的比重增幅较明显,2023/24年度受厄尔尼诺天气影响,巴西大豆种植区呈现南涝北旱局面,使得巴西大豆播种进度远落后于历史同期水平,为9年同期最慢,市场各机构纷纷下调巴西大豆产量预期。供应紧张情况下,多数人士认为下周盘面或有机会小幅拉升。

调查说明:

1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。

2、本调查覆盖了北京、上海、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。

3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。


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