平安证券发布研究报告称，全球巨头角逐愈演愈烈，继续看好AI算力需求增长和应用场景拓宽。谷歌Gemini系列在传统文本领域以及多模态领域能力均对标GPT-4，总体超出市场预期。当前，我国通用人工智能产业政策逐步完善，国产大模型能力持续升级。美国对华半导体出口管制升级，将倒逼我国国产AI芯片产业链加快成熟。随着国产大模型厂商和AI芯片厂商的持续发力，我国AIGC产业未来发展前景广阔。
标的方面：1)算力方面，推荐海光信息(688041.SH)、中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)等，建议关注神州数码(000034.SZ)、寒武纪(688256.SH)、景嘉微(300474.SH);2)算法方面，推荐科大讯飞(002230.SZ);3)应用场景方面，推荐金山办公(688111.SH)，建议关注万兴科技(300624.SZ)、拓尔思(300229.SZ);4)网络安全方面，强烈推荐启明星辰(002439.SZ)。
事项：当地时间12月6日，谷歌公司宣布推出其规模最大、功能最强的多模态大模型Gemini，其最强大的TPU(张量处理单元)系统“CloudTPUv5p”，以及来自谷歌云的人工智能超级计算机。
平安证券观点如下：
Gemini大模型主打多模态，性能对标GPT-4。
本次谷歌推出的多模态大模型Gemini依然采用Transformer架构，采用高效Attention机制，支持32k的上下文长度，1.0家族涵盖Ultra、Pro、Nano三类模型，各有定位。Gemini主打在多模态领域的突出能力：1)文本领域，GeminiUltra在多项基准测试中领先于GPT-4，并成为现有第一个在大规模多任务语言理解(MMLU)方面超越人类专家的模型。2)多模态领域，GeminiUltra在图像、视频、音频多项基准测试中同样实现超越GPT-4V。3)此外模态组合领域，Gemini还展示了处理多模态输入、跨模态推理的强大能力。结合此前市场传闻谷歌将延迟发布Gemini，我们认为本次无论是Gemini如期发布，还是其超越有力竞争对手的多模态能力，总体超出市场预期。
算力优势稳固，发布新一代云端AI芯片TPUv5p。
本次谷歌在发布Gemini的同时推出了全新的面向云端AI加速的TPUv5p，这也是谷歌迄今为止功能最强大、效率最高且可扩展性最强的TPU系统。谷歌表示，Gemini1.0采用TPUv4和v5e芯片上进行大规模训练，在TPU上Gemini的运行速度明显快于早期规模更小、性能更弱的模型，新一代CloudTPUv5p专为训练前沿AI模型设计，未来TPUv5p也会应用于加速Gemini开发。TPUv5p性能较TPUv4全面提升，并能实现更快地训练大模型。
背靠谷歌生态帝国，Gemini商业化想象空间广阔。
从大模型应用端来看，相较OpenAI，谷歌的商业版图更为广阔，Gemini系列规模和功能强大，预计将快速融入谷歌生态，未来商业模式拥有极大的想象空间。内部生态融合计划来看，谷歌表示，从发布日起，Gemini可开始应用于Bard和Pixel8Pro智能手机，并将很快与谷歌服务中的其他产品集成，包括Chrome、搜索和广告等。外部用户开放情况来看，谷歌计划通过谷歌云将Gemini授权给客户，12月13日开始，开发者和企业客户可以访问GeminiPro，安卓开发人员可以使用GeminiNano完成构建。
风险提示：1)国内大模型算法发展可能不及预期。2)AI算力供应链风险上升。3)大模型产品的应用落地低于预期。