近一年A股震荡回调，主要宽基指数普跌，板块表现参差不齐，在并不理想的行情下，有的基金把握住了结构性机会，取得了堪称亮眼的业绩——今年4月19日，融通内需驱动（161611）累计单位净值达到3.003元，创下该基金成立以来的历史新高（20090422-20240419）。
融通内需驱动成立以来累计单位净值走势
净值数据来源：融通基金官网；基金净值数据已经托管行复核。统计区间：20090422至20240419，同期业绩比较基准为41.98%，业绩比较基准来源Wind；该基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%+中债综合全价（总值）指数收益率×20%
从多个维度横向比较，融通内需驱动的业绩都很“能打”。
截至今年3月31日，融通内需驱动近一年上涨7.55%（同期业绩比较基准为-9.57% ，均据基金2024年一季报），大幅超越同期A股主要宽基指数、申万行业指数表现。
近一年融通内需驱动与A股主要宽基指数表现
20230331-20240331
基金业绩来源：基金一季报，业绩经托管行复核；指数数据来源Wind。注：融通内需驱动基金分为融通内需驱动A、融通内需驱动B、融通内需驱动C，如无特别说明，本文所指“融通内需驱动”均为“融通内需驱动A”。
近一年融通内需驱动与排名前十的申万一级行业指数
20230331-20240331
数据来源：基金一季报、Wind
在与同类基金的比较中，融通内需驱动多阶段业绩排名前1%。
融通内需驱动排名
排名来源：银河证券，同类指银河证券-2.1.1 混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，截至20240329；排名发布日期为20240329
融通内需驱动基金为何表现突出？
硬核业绩的背后，离不开基金经理范琨的运筹帷幄。
范 琨
12年证券/基金行业经验，其中8年公募基金投资管理经验，融通基金研究部总经理，融通内需驱动等基金经理。
截至今年一季度末，自2020年2月5日范琨任职融通内需驱动基金经理以来，该基金上涨了112.26%，远超同期沪深300指数。
范琨任职融通内需驱动以来净值走势图
20200205-20240331
注：业绩经托管行复核，沪深300数据、业绩比较基准数据来源于Wind，融通内需驱动的净值走势图统计区间为2020/2/5-2024/3/31，左轴为该基金的净值单位，沪深300指数、同期基准为该基金的可比价格，拟合计算公式：指数数据对应左轴为可比价格，可比价格计算公式：起点价格等于同期基金净值，后面的所有价格=起点价格*（1+指数从起点计算的涨跌幅），指数的重要价格点位已在曲线上标注。
01、选股能力突出，能力圈广阔
范琨的能力圈比较广，没有行业或风格上特别的偏好，投资的行业非常多元，价值、成长、周期都有涉及。
她认为不同的市场环境下，都有更适合去投资的标的，所以不会给自己设限，也不会固步自封，而是积极拥抱新的投资机会。
在她看来，投资更应该重实质而轻形式。理解商业的本质、股价核心的驱动力，提炼不同行业共性的特征和分析框架，可以不局限在某一个行业、某一类风格的股票。
从融通内需驱动今年一季度的十大重仓股看，该基金重点布局了黄金、交运、公用事业等板块，覆盖“价值+成长+周期+主题”。
融通内需驱动2024年一季度十大重仓股
注：重仓股名称、占比数据来源于基金2024年一季报。重仓股统计区间指2024年一季度，所属行业和涨跌幅来源Wind。重仓持股统计日为当季度最后一个交易日（20240331），不代表本基金当前持股，也不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。
在刚刚出炉的一季报中，范琨也谈到了她的选股逻辑：
增加出口链的核心一方面是看到了基于制造业的成本和供应链完整优势，部分出口企业正在从早期的纯代工逐步向海外渠道布局，甚至自有品牌建设迈进。
另一方面，跨境电商等平台的兴起，也带动一部分优质企业出海。
再者，全球的再工业化进程加快，全球多制造业中心布局也拉动中国出口，这里我们明显观察到部分品类在亚非拉地区打开了新的市场。短周期角度考虑，美国的去库存接近一年半的时间，预期小的补库周期渐行渐近。这里面不可忽略的风险是大国之间的贸易摩擦。
美国的债务水平不断创出新高，叠加全球局势的复杂化，美元信用的隐忧加大，是我们增持黄金相关资产的主要原因。底仓的部分，报告期内我们维持高股息的策略不动，密切关注国内外经济的趋势方向。
02 收放自如，随势而动
范琨的行业轮动速度和轮动幅度都比较大。
她曾表示，会比较好地去做好行业轮动，涨多了的板块或者涨到位的板块要及时去做兑现，不要在里边捕捉尾部行情或者随着市场飘荡，这样能够及时规避一些回撤风险。
03 控回撤放首位
范琨会把控制回撤放在第一位，兼顾收益与风险，争取给持有人更好的投资体验。
相同统计区间的回撤越小，抗跌能力有望越好。
以融通内需驱动近三年表现来看，其回撤控制优于市场整体和同类基金。
截至2024年3月31日，融通内需驱动自2021年4月1日以来的最大回撤为-19%，显著低于同类平均（-48.5%)，也低于Wind偏股混合型基金指数（-45%）、沪深300（-40.48%）等主要可比指数。
注：融通内需驱动和上述指数的回撤数据均来源于Wind；最大回撤区间为2021.4.1-2024.3.31，同类产品平均最大回撤数据及排名来源于银河证券（20240331），同类指银河证券-2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，基金过往表现不代表未来收益。
有了出色的选股和板块轮动能力，再加上优秀的回撤控制，范琨的融通内需驱动在多维度取得突出的业绩并非偶然。
热 门 基 金
注：范琨当前在管5只公募基金：融通内需驱动AB成立于2009年04月22日，该基金2019年-2023年的业绩分别为61.16%、48.97%、32.31%、-15.33%、21.73%，同期业绩比较基准分别为28.68%、21.73%、-3.52%、-17.37%、-8.71%。范琨自2020年02日05日管理至今。融通成长30AB成立于2015年12月11日，2019年-2023年的业绩分别为53.59%、68.88%、3.88%、-11.60%、20.02%,同期业绩比较基准分别为-11.03%、17.99%、13.5%、-1.21%、-10.80%、-4.68%，范琨自2021年07日20日管理至今。融通增强收益A成立于2019年7月16日，由融通通泰保本基金转型而来；转型后融通增强收益A2020年-2023年业绩为8.38%、9.14%、-5.29%、5.23%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.1%、0.50%、2.06%，范琨自2022年11日29日管理至今。融通慧心A成立于2023年2月28日，范琨自成立日起管理至今，截至2024年3月31日过去一年业绩为0.74%，同期业绩比较基准为-9.76%。融通明锐A成立于2023年4月18日，范琨自成立日起管理至今，截至2024年3月31日业绩为0.83%，同期业绩比较基准为-11.62%。数据来源：基金定期报告，业绩经托管行复核，过往业绩不代表未来收益。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。
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