棕榈油季节性增产预期兑现 豆粕短期或震荡偏多运行

来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7560元/吨，较前一交易日结算价上涨164元/吨，涨幅2.22%。

据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨147元/吨;截至5月3日当周，国内棕榈油库存为45.95万吨，较前一周降低0.89万吨，降幅1.90%。

季节性增产预期兑现，4月中旬以来期价重心大幅下移。近期豆油、菜油受天气因素影响，短期价格重心上移对棕榈油有所提振，但棕榈油仍面临季节性增产所带来的压力。结合盘面来看，油脂近日整体情绪偏好，板块共振下，棕榈油短期或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

【豆粕】

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3591元/吨，较前一交易日结算价上涨113元/吨，涨幅3.25%。

供应端，二季度为大豆和豆粕的累库期，后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。劳动节期间，暴雨阻碍巴西南里奥格兰德州大豆的收割工作，并对大豆产量造成了大量的破坏和损失，外盘大豆、豆粕价格上行，趋势较强，带动内盘油脂油料偏强运行，市场多头活跃。

综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏多运行。另外新季美豆播种开启，内盘市场交易重心逐渐转向美豆产区天气，且USDA供需报告即将发布，交易者也可关注新的交易点。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【玻璃】

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1604元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，涨幅2.04%。

玻璃供应微幅震荡，整体供应压力仍存。库存方面，玻璃库存环比上涨。需求方面，随着天气逐渐转暖，需求有所回升。

从生产利润来看，玻璃各个工艺利润环比下滑，尤其是天然气工艺下滑幅度较大。综合分析，随着纯碱等价格的上涨，玻璃成本重心或上移，玻璃短期下跌空间或有限。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。