9月15日，国家统计局公布数据显示，8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上月加快2.1个百分点。1-8月，全国固定资产投资同比增长3.2%，较1-7月回落0.2个百分点。其中，制造业投资增长5.9%，增速比1-7月加快0.2个百分点。
8月经济数据整体较强，出口环比超出季节性，内需经过7月调整后再度企稳。其中工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资三大数据的季调环比分别为0.5%、0.31%、0.26%，均较上月明显上行。具体来看，稳增长政策发力，带动基建、制造业投资等政策相关度高的需求回升。
图：固定资产投资增速拆分
8月数据中表现较强的首先是基建投资。从同比增速看，基建投资增速较7月上行1个百分点至6.3%，考虑到去年同期在发放政策性金融工具的背景下基数极高，基建投资的实际增速表现更强，以两年复合增速看基建增速上行2.4个百分点至10.7%。基建投资的高增与近期财政端发力关系密切。8月专项债发行提速，在此背景下广义财政支出增速上行15个百分点至2%，对短期基建投资有所提振，此外7月由于天气原因停工项目在本期复工、赶工，也对8月数据有所贡献。展望后续，专项债发行加快可能在未来一段时间内在资金层面对基建继续构成支撑。
制造业投资增速8月超预期上行2.8个百分点至7.0%，环比表现也强于季节性。年初以来，其增速基本处于5-10%之间水平，中 游企业投资意愿更强，表现为近两年资本开支相对营收明显提高，这在部分高新技术行业中表现得更加明显。从构建新发展格局、增强应对外部环境变化的角度考虑，在国家产业政策下，政府引导开展了大基金、税收及创新补贴等一系列产业政策支持高新技术制造业发展，在盈利下行周期为制造业投资提供了韧性。
目前去库存最快的时期已经过去，随着8月末稳增长政策细则的陆续出台，基本面出现了一些积极变化，经济开始呈现出一定的企稳迹象，如票据利率持续上升、建材需求及部门上游行业开工率回升，预计短期内经济受政策带动将企稳向上，温和修复。