来源：市值风云
作者 | 市值风云基金研究部
编辑 | 小白
10月23日，沪深300来到今年的阶段性低位，象征性地反弹后续创新低，截止昨日，区间跌幅超3%。而反观养殖业板块则是逆势走强，自10月23日的低位已经反弹超16%。
（来源：市值风云APP）
从申万二级行业的养殖业个股来看，这波反弹里神农集团、新五丰、巨星农牧等个股均涨超30%，仅仙坛股份、新希望、*ST天山三只个股下跌，板块内个股平均涨幅近16%。
（来源：Choice数据）
关于猪周期，风云君在之前的吾股产业链图谱专题中提到，相比于季度披露的生猪存栏量，披露周期更短的能繁母猪存栏量更具指导意义。
Choice数据显示，能繁母猪存栏量已经连续4个月环比下滑，幅度相对不大，最新官方数据显示，10月份的能繁母猪存栏量为4210万头。
（来源：Chocie数据）
正常情况下，按照《生猪产能调控实施方案(暂行)》，全国能繁母猪存栏正常保有量为4100万头，目前存栏量是正常保有量的102.7%。
据公开信息，博亚和讯11月监测数据显示，11月末全国能繁母猪存栏环比下降2.82%（前值为下降1.4%），同比下降5.69%（前值为下降1.26%），有加速去产能的趋势。
除了投资个股外，借道ETF参与猪周期对普通投资者而言是个相对稳妥的方法。
目前市场上农业相关的ETF并不多，主要跟踪的是五个指数，其中跟踪中证畜牧（930707.CSI）、中证农业（000949.CSI）的ETF规模居前二。
跟踪中证畜牧的场内基金中，养殖ETF（159865.SZ）规模最大，达48亿；跟踪中证农业的ETF中，规模最大的是农业ETF（159825.SZ），有25亿。
（制表：市值风云APP；来源：Choice数据）
中证畜牧选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司作为成份股，反映的是畜牧业相关上市公司整体表现，目前成分股仅37只。
中证农业选取的是业务涉及农产品、农用机械、化肥与农药、畜禽药物等领域的50只上市公司作为样本，反映的是农业主题上市公司表现。
显而易见，相比而言，中证畜牧里养殖业更为纯粹，该指数成分行业中农林牧渔比重达89%，高于中证农业的79%。
从申万二级行业来看，中证畜牧基本是由养殖业和饲料股组成，两者合计占比八成，而它们在中证农业中占比不到六成。
（来源：Choice数据）
两指数的前六大权重股完全一致，但在比例上会略有差距，比如，中证农业的前两大权重股温氏股份、牧原股份合计权重达32%，要远大于中证畜牧中21.6%的占比。
（来源：ifind数据）
有意思的是，在这波上升行情中，各ETF基金的份额变化都是净流出的，其中养殖ETF（159865.SZ）净流出份额最大，达14亿份，区间份额变化率近17%。
再往前看，今年4月份来基金净值持续下跌区间，基民不断抄底，3个月里基金份额陡然翻倍，4月初-10月23日，基金净值下跌近24%。
（来源：市值风云APP）
如今净值反弹不到11%，部分基民还是选择了下车。
（来源：ifind数据）
注：如无特殊说明，全文数据截止2023年12月6日
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